Инвестирование

Развитие институциональной структуры

Многие финансовых брокеров, которые накопили достаточный капитал и опыт в операциях с ценными бумагами, фактически стали дилерами, покупая бумаги за свой счет с целью их дальнейшей перепродажи. Брокеры-дилеры широко практикуют также арбитражные операции в рамках первичного размещения биржевых акций. Однако основной источник прибыли брокерских фирм - комиссионные от первичного размещения биржевых акций на основе аукционного принципа. Аукционы брокерских фирм обычно эффективнее, чем соответствующие аукционы фондовых бирж и отделов вследствие тесных связей брокеров с производственным сектором, выбору удачного времени торгов с учетом наличия платежных средств у предприятий и других факторов. Это обеспечивает высокий курс акций на брокерских аукционах по сравнению с их курсом предложения на фондовых биржах и, следовательно, значительные суммы комиссионных брокерам.

Вместе будущее акционирования крупных предприятий, не имеющих опыта размещения ценных бумаг, а также создание акционерных обществ вызывают настоятельную потребность в быстрой реализации крупных партий ценных бумаг. Такие функции могут выполнять мощные брокеры-дилеры или их консорциумы. Примеры создания дилерской сети уже есть: функционирует единая сеть внебиржевого рынка ценных бумаг, объединившая брокерские фирмы из различных регионов России, Украины и других стран СНГ. Через эту сеть можно осуществлять куплю-продажу ценных бумаг на биржах и внебиржевом рынке этих стран. На основе объединения сетей и "Система" создан первый консорциум брокеров-дилеров по первичному размещению крупных пакетов акций.