Расчет эффективности инвестирования
Целесообразность инвестирования определяется уровнем прироста капитала инвестора или сравнением доходов и расходов для их обеспечения, то есть через соотношение денежных потоков. Положительный чистый денежный поток (разница между притоком и оттоком средств) свидетельствует о финансовой выгоде от инвестирования.
Целью инвестирования является прирост капитала, и вполне логично определять результативность инвестирования через количественную меру этого прироста в виде показателя доходности инвестирования. Он рассчитывается как среднегодовой темп прироста активов проекта.
Рассмотрим несколько примеров расчетов этого показателя.
Расчет 1. Определить доходность инвестирования, если активы инвестора в начале года оценивались в 120 тыс. грн, а в конце года могли быть проданы за 150 тыс. грн. Доходность использования активов инвестора в этом случае такая:
(150-120) -100 % /120 = 20 %
Расчет 2. Определить среднегодовую доходность инвестирования, если за 3 года капитал инвестора вырос на 56 %. За три года капитал инвестора вырос в 1,56 раза. Это означает, что среднегодовой темп роста составил 1,12:
√1,56 = 1.15
Следовательно, среднегодовая доходность составит 15 %.
Расчет 3. Определить среднегодовую доходность инвестирования, если финансовые активы инвестора в начале года оценивались в 120 тыс. грн (акции и облигации), за два следующих года были получены дивиденды в сумме 15 тыс. грн, а рыночная стоимость ценных бумаг инвестора уменьшилась до 110 тыс. грн. За два года капитал инвестора с 120 тыс. грн вырос до 125 тыс. грн, то есть на 5 тыс. грн:
110+15-120 = 5 тыс. грн
Двухлетняя доходность составит 5/120 = 4,17 %, а среднегодовая доходность — 2,08 %, потому что: 417 = 1.0208.
Расчет 4. Определить доходность инвестирования, если на начало года инвестор:
• вложил 200 тыс. грн в недвижимость;
• за 160 тыс. грн купил вексель номиналом в 210 тыс. грн с условием его погашения в конце года;
• купил 10 000 акций по 20 грн за каждую;
• вложил 250 тыс. грн в оптовую торговлю стройматериалами с оборотом капитала за 4 месяца и доходностью каждого оборота 15 %.
Расчет 5. Определить по результатам первого года доходность инвестирования 100 тыс. долл. в производственный проект, если на 80 тыс. долл. приобретено новое оборудование, за 10 тыс. долл. разработана техническая документация на продукцию, 10 тыс. долл. потрачено на оборотные средства. Прибыль за год составила 40 тыс. долл., фактический физический и моральный износ основных фондов составил за год 30 % стоимости приобретения, установленная норма амортизации — 10%.