Оценка стоимости капитала и объекта инвестирования
Если проект реализуется на базе специально созданной для него юридического лица (предприятия), то баланс проекта совпадает с балансом предприятия. Ежеквартально каждое предприятие представляет свою отчетность, в том числе бухгалтерский баланс. Поэтому при наличии отдельного предприятия для проекта учет активов и пассивов инвестора не требует специальной аналитической работы менеджеров проекта.
Если инвестируется действующее предприятие, необходимо организовать аналитическую работу относительно ведения отдельного бухгалтерского баланса активов и пассивов самого проекта отделены от средств предприятия. Это касается отчетного состояния инвестированного капитала и прогнозирования его на перспективу до запланированной даты завершения проекта.
ля прогнозирования показателей бухгалтерского баланса могут использоваться:
• методы прямых расчетов показателей согласно запланированных денежных потоков по проекту (плановые расходы на приобретение оборудования, потери на расчеты за полученные займы, затраты на ежемесячную оплату стираемые, оплата поставок с других предприятий сырья и материалов, расходы на рекламу, арендную плату, ежемесячные доходы от продаж и пр.);
• методы моделирования изменения отдельных показателей в зависимости от выбранных факторов влияния. Например, прогнозирование объемов продаж в зависимости от состояния макроэкономики (темп роста ВВП, уровень инфляции, доходы населения, уровень занятости и др);
• методы имитационного моделирования изменения показателей согласно функциональных связей между показателями.
Например, среднегодовая стоимость основных фондов рассчитывается как средневзвешенная по месяцам с учетом наличия фондов на начало периода плюс ввода основных фондов минус выбытие фондов. Прибыль можно рассчитать через показатели объемов реализованной продукции и потерь на единицу реализованной продукции и т. др.
Для системного учета состояния активов проекта можно вести специальную аналитически-информационную форму учета состояния (структуры) капитала инвестора на начало периода и далее ежемесячно или ежеквартально.
1. На начало инвестирования это источники финансирования: собственный капитал, привлеченный капитал, займы.
2. На промежуточных этапах это структура активов: основные фонды, финансовые активы, нематериальные активы, оборотные средства, полученная прибыль, дебиторская задолженность, погашена кредиторская задолженность.
3. На завершающем этапе инвестирования это средства, полученные на замену инвестированного капитала: ликвидная остаточная стоимость основных фондов, ликвидная стоимость оборотных средств, полученную прибыль нарастающим итогом, прибыль от реинвестирования, ликвидная стоимость нематериальных активов, ликвидная стоимость финансовых активов.
Такая динамика изменения форм и общего объема капитала может быть полезной как в плановом порядке, так и для анализа хода инвестирования за каждый отчетный период.
Для целей управления проектом ежемесячно (или с другой регулярностью) могут рассчитываться показатели ресурсомісткосгі проекта, которые будут отображать уровень затрат ресурсов (финансовых, материальных, энергетических, трудовых) на единицу полученной прибыли или будут характеризовать уровень полученных результатов в виде прибыли на единицу затраченных ресурсов каждого вида, израсходованных средств в целом или первичного капитала инвестора (потраченного на проект с его начала). Такие аналитические показатели текущей эффективности инвестирования могут рассчитываться за каждый текущий период инвестирования (неделя, месяц, квартал) или за период от начала проекта (нарастающим итогом).
Эти показатели дают возможность оценить изменение эффективности отдельных расходов по проекту и принятия решений по экономии, рост доходности проекта, повышение ожидаемой конечной доходности использованного капитала.