Инвестиционная и инновационная деятельность Источники финансирования инновационных инвестицийИсточники финансирования инновационных инвестиций
По результатам проведенного анализа ограничений, список потенциальных источников финансирования корректируется. Далее производится расчет стоимости их привлечения и выбор наилучшего варианта по двум критериям - годовой процентной ставкой и эффективной процентной ставке за весь срок реализации проекта.
Левая часть алгоритма представляет собой выбор варианта финансирования проекта за счет одного источника, права - комплексным методом за счет комбинации источников.
При финансировании проекта за счет одного источника выбор оптимального варианта осуществляется по критерию {r,rеф}→min. То есть чем меньше стоимость привлечения того или иного источника финансирования, тем приемлема она для предприятия.
Выбрав способ финансирования инновационного проекта, необходимо сравнить затраты на его привлечение (r и rеф) с заранее заданными допустимыми величинами r и rеф по своему проекту. Заданные допустимые значения r и rеф определяются исходя из средневзвешенной цены капитала компании. Такое сопоставление позволяет оценить приемлемость способа финансирования для этого проекта. Если {(r,rеф)} <{(r,rеф) заданных}, то делается вывод о том, что анализируемое источник пригодное для финансирования проекта. Если же наоборот, то этот источник исключается из перечня потенциальных для финансирования.
Правая часть алгоритма позволяет выбрать способ финансирования проекта комплексным методом за счет комбинации источников. Сначала источники финансирования, входящих в комбинацию, ранжируются по критерию {r,rеф}→min и располагаются в порядке увеличения стоимости их привлечения. Затем способы финансирования включаются в совокупность в порядке очереди. Дешевые источники имеют большую долю в общей сумме привлеченных средств. При включении в общую совокупность учитываются ограничения по каждому из источников.