Инвестирование

Источники финансирования инновационных инвестиций

Одним из важнейших аргументов при выборе инновационных проектов является их соответствие приоритетным направлениям использования иностранных кредитов и развития экономики. Так, до сих пор нет глубокого экономического обоснования приоритетов на основе анализа сравнительных преимуществ и реальных возможностей их использования, а также тенденций развития субсидируемых отраслей в других странах.

Чаще приоритетность связывается с необходимостью использовать имеющийся производственный потенциал, т.е. следует из прошлого, а не ориентируется на будущее. Все это увеличивает вероятность исключения эффективных проектов. Вместе с тем, формулировка "отдельные, очень важные объекты" может служить основанием для любого субъективного решения.

Таким образом, анализ процедуры предоставления государственных гарантий свидетельствует, что она по крайней мере три серьезные недостатки, связанные с отсутствием четкой ответственности за принятые решения, нерыночной оценке имущества, не отражает его реальной ликвидности, а также отсутствием надежного экономического обоснования приоритетности использования иностранных кредитов .

Практика реализации инновационных проектов по кредитам под гарантию правительства свидетельствует, что предприятия приоритетных отраслей имеют вполне реальные шансы компенсировать изменение конъюнктуры (например, цен на сырье, обменного курса, рынков сбыта), что связано с возможностью добиться для себя особых условий. Возможность получить льготы для конкретного инновационного проекта в процессе его реализации по специальному решению правительства сводит на нет жесткость процедуры и условий предоставления государственных гарантий по иностранным кредитам.