Инвестирование

Денежно-кредитная политика в инвестиционном процессе

При определении степени фиксированности обменного курса следует найти компромиссное решение между максимальной стабилизацией (режим фиксированного обменного курса) и невозможностью расходования официальных валютных резервов Национального банка страны (режим гибкого обменного курса) применительно к конкретным условиям развития экономики.

Фиксация обменного курса будет способствовать стабилизации национальной денежной единицы, развития денежного, валютного и фондового рынков за счет уменьшения их рискованности и ослабление ажиотажного спроса на иностранную валюту. Однако чем больше будет степень фиксации обменного курса, тем больше страна будет риск потери официальных валютных резервов для его поддержки, особенно при отсутствии реального экономического роста.

Отказ от фиксации обменного курса устранит необходимость расходования валютных резервов для его поддержки. Время, при отсутствии предпосылок для стабилизации обменного курса со стороны реального сектора экономики и увеличение ажиотажного спроса на иностранную валюту как на актив, будет происходить дестабилизация финансовых рынков.

Это будет происходить из-за резкого увеличения удельного веса спекулятивных операций и ухудшения общеэкономической ситуации, потерю покупательной способности национальной валюты и связанную с этим потерю таких функций денег как средства накопления и средства платежа.