Инвестиционная стратегия
3. С учетом большой вероятности неудовлетворительного состояния предприятия, на базе которого планируется инвестирование, должна проводиться всесторонний аудит предприятия и оценка деловых качеств его дирекции. Такой же подход следует избрать в пидприемствпартнерив и участников проекта, которую малую роль в проекте они не отыграв.
4. Важнейшим для коммерческой ценности проекта в наших условиях является уровень маркетингового и финансового проработки проекта.
5. Неустойчивость экономической ситуации в стране диктует жесткий подход к выбору ставки дисконтирования при приведении денежных потоков по проекту к современным условиям. Для расчетов в современных условиях рекомендуемая норма дисконтирования может составлять, например, от 13 до 18%.
Нижняя граница определена из следующих составляющих, отражающие современное состояние экономики страны
- Альтернативная ставка потенциально возможного наращивания капитала на финансовом рынке (реально существующая в экономике страны) при использовании относительно безрисковых инструментов - 5%;
- Уровень риска, связанный с нестабильностью экономики в целом (как экспертная оценка вероятности изменений в макроэкономике, критически повлияют на проект) - 3%;
- Уровень риска, связанный с конкретным инвестиционным проектом (как экспертная оценка вероятности событий в самом проекте, в том числе через пометки и неудачное управление) - 5% (более рискованные проекты можно не рассматривать).
Вместе это составляет 13%, что ориентировочно совпадает со средней доходностью малорискованных операций на текущем финансовом рынке.