Инвестирование

Стратегия финансирования инвестиционного проекта

Как известно, под эффективностью понимают соотношение результатов и затрат на их достижение. В инвестиционной деятельности экономическую эффективность определяют путем сравнения результатов, полученных в процессе эксплуатации объектов инвестирования, и совокупных затрат на осуществление инвестиций.

В отечественной экономике до сих пор традиционно используют два показателя для оценки эффективности капитальных вложений - коэффициент эффективности (Е) и обратный к нему показатель-период окупаемости (П), которые рассчитывают так:

Е = П / К;  П_о = К / П,

где П - среднегодовой доход в период эксплуатации объектов инвестирования; К - сумма вложений в эти объекты (сумма инвестиций).

Применение этих показателей для оценки эффективности инвестиций в условиях рыночной экономики позволяет выявить их существенные недостатки. Основной недостаток рассматриваемой методики заключается в том, что она не учитывает фактор времени. Как известно, инвестиционный цикл - это длительный процесс, который охватывает периоды осуществления инвестиций и эксплуатационный, есть время возврата вложенных капиталов. Инвестиционный лаг может длиться годами. За это время в экономике страны могут происходить важные процессы, вызванных экономическим спадом, инфляцией или развитием. Кроме того, спид учитывать, что вложенные средства могли бы дать определенный эффект, если бы их использовали в другой сфере деятельности, например как депозитный вклад в банке. Эта методика не предусматривает приведение будущего эффекта к настоящей стоимости вложенных капиталов.