Инвестирование

Показатели финансовой устойчивости и интенсивности использования капитала предприятия

Коэффициент Тобина (названный именем экономиста Дж. Тобина). Выражает отношение суммы обязательств и собственного (акционерного) капитала предприятия к восстановительной стоимости активов. Этот показатель схож с показателем отношения рыночной стоимости акции к бухгалтерской ее стоимости, но он имеет и существенные отличия. Числитель отношение включает все обязательства предприятия и весь акционерный капитал, а не только сумму обыкновенных акций. К знаменателю входят все активы, а не только акционерный капитал предприятия. Кроме того, эти активы показываются не по той цене, которая фигурирует в бухгалтерской отчетности, а при их восстановительной стоимости (стоимости замещения), которая из-за инфляции обычно превышающей первоначальную.

Дж. Тобин доказал, что фирма имеет стимул к инвестициям, если q>1, т.е. когда производственное оборудование стоит больше, чем его восстановительная стоимость, и она прекратит инвестиции, когда значение q=1. Если q<1, то фирма не имеет стимула к инвестициям.

Если значение q большое, это означает, что фирма имеет большие преимущества в конкурентной борьбе, стабильное финансовое положение и хорошие перспективы развития.

Проведение комплексного анализа финансового состояния предприятия дает возможность всесторонне оценить его деятельность. Однако рассмотренные показатели будут полезны только тогда, когда их можно сравнить с другими аналогичными показателями: например, выявить тенденцию развития фирмы за определенные промежутки времени или средние показатели одной фирмы сравнивать со средними показателями других фирм.