Основные тенденции развития рынка

Страница 8 из 9

Например, в 1992-1993 гг. высокой деловой активностью отличался сегмент рынка акций бирж; стабильно высокая конъюнктура была характерна для рынка акций коммерческих банков; в процессе становления находился рынок акций предприятий нефинансового сектора - промышленных, торговых, транспортных, коммунальных и др..

Современный рынок акций кроме особенностей структуры предложения имеет дополнительные специфические черты. Прежде всего, это низкая ликвидность этого рынка: относительно общего количества предложений количество заключенных сделок колеблется от нуля до 35%. Относительно объема предложений (совокупной цены продавца) наблюдается еще ниже ликвидность: сумма заключенных сделок составляет 0-15% объема предложений.

Низкая ликвидность рынка акций кроме малого количества оборотов характеризуется еще и существенным отличием цен предложений на различных биржах, большими разрывами между ценами продавцов и покупателей, резкими конъюнктурными колебаниями курсов акций бирж. Это придает рынке акций очень неустойчивого характера.

В целом низкая ликвидность организованного рынка акций с спонтанными всплесками спекулятивной конъюнктурной активности определяется отсутствием вторичного рынка, роль которого и должны сыграть фондовые биржи.

В условиях инфляции усиливается, и общей экономической нестабильности начиная с 1992 г. достаточной стабильностью отмечается рынок коммерческих банков. К основным характеристикам этого рынка относятся:

• жесткое регулирование ликвидности коммерческих банков Центральным банком;

• широкая диверсификация вложений, обеспечивающая хранение капитала и получение средней нормы прибыли всеми акционерами банка;

• возможность формирования активного, т.е. биржевого, вторичного рынка, поскольку банки создаются в основном как акционерные общества открытого типа.