Основные тенденции развития рынка

Инвесторы не уверены в надежности и будущий ликвидности этих бумаг, возвращать их в учреждения Сбербанка. Итак, рынок долговых обязательств СССР обречен на исчезновение.

На рынке долговых обязательств страны наибольший интерес для инвесторов должна составлять выпуск государственных товарных облигаций страны на сумму 10 млрд долл.. сроком погашения 5 лет. Эти облигации обеспечиваются всем движимым и недвижимым имуществом, находящимся в общегосударственной собственности страны (землей, зданиями, сооружениями, оборудованием и другими материальными ценностями, включая продукцию и товары, предназначенные для продажи). Гарантом долговых обязательств перед владельцами ценных бумаг выступает государство.

Предполагается, что привлеченные средства пойдут на модернизацию промышленности, внедрение передовых технологий, стабилизацию экономики и увеличение экспорта страны.

Считаем, что долговые обязательства государства по товарным облигациям внесут некоторое оживление в рынок государственных ценных бумаг по мере финансовой стабилизации и структурной перестройки экономики. Однако уже сегодня можно выделить конкурентные (относительно корпоративных ценных бумаг) сегменты рынка государственного долга. Это, в частности, рынок казначейских векселей и муниципальные займы.

Необходимость развития рынка казначейских векселей определяется их особой ролью на денежном и финансовом рынке. Как отмечалось, выпуск казначейских векселей является средством мобилизации краткосрочных ресурсов для покрытия внутригодовых разрывов в доходах и расходах госбюджета, для обслуживания государственного долга. Время казначейские векселя являются гибким инструментом кредитной политики Центрального банка. Банк страна, обладая портфелем казначейских векселей, может активно влиять экономическими методами на рынок межбанковских кредитов.