Инвестиционный риск
Далее сравниваются показатели результативности инвестирования по разным сценариям, оказываются наиболее негативные результаты и, соответственно, нежелательные сценарии инвестирования. Затем определяются события и условия, которые приводят к таким нежелательным сценариев, выявляются факторы риска, готовятся планы по нейтрализации факторов риска с целью исключения нежелательных сценариев развития процесса инвестирования.
Метод исследования риска на основе статистических испытаний заключается в том, что с помощью вычислительной техники просчитывается множество вариантов доходности проекта в зависимости от показниківфакторів в заданных диапазонах их изменения. В результате получаем в автоматическом режиме средние показатели и статистические характеристики их вариации и распределения для дальнейшего анализа важнейших показателей доходности проекта и уровень рискованности проекта по разным направлениям.
Этот метод реализуется с помощью специальных компьютерных программ исследования проектов на уровень риска.
В практике финансового инвестирования при использовании методик модели оценивания финансовых активов (САРМ) несистематический риск инструмента инвестирования определяется с помощью так называемого бета-коэффициента ценной бумаги.
Модель оценки финансовых активов составляет риск инвестирования в ценную бумагу в виде двух составляющих:
• систематический риск связан с факторами, влияющими одновременно на весь рынок ценных бумаг, и может определяться через изменчивость средней доходности всего рынка (доходности портфеля, состоящего из всех ценных бумаг, что есть на рынке);
• несистематический риск присущ только данному ценной бумаги и зависит от его особенностей. Этот риск может быть нейтрализовано включением инвестиционного портфеля ценных бумаг с различным уровнем разнонаправленного несистематического риска.
Систематическим риск доходности ценной бумаги по методике модели САРМ определяется через величину так называемого бета-коэффициента ценной бумаги, который показывает зависимость доходности ценной бумаги от доходности всего рынка (портфеля всех ценных бумаг, что есть на рынке).
Если риск ценной бумаги будет ниже среднерыночного, то бета-коэффициент будет меньше единицы.
Если риск ценной бумаги будет превышать среднерыночный, то бета-коэффициент будет больше единицы.
Если риск ценной бумаги равна среднерыночной, то бета-коэффициент будет равен единице.
Бета-коэффициент является важной характеристикой уровня риска ценной бумаги.
Расчеты бета-коэффициентов на развитых фондовых рынках проводятся аналитиками систематически, и для каждой ценной бумаги является статистический ряд бета-коэффициента, который учитывается при прогнозировании доходности того или иного ценной бумаги с учетом его рискованности.