Муниципальные облигации. Местные власти выпускает облигации с целью мобилизации средств, необходимых для финансирования общественных проектов: строительства дорог, мостов, автовокзалов, аэропортов и т.д.. Согласно закону, что существует, например, в США. проценты по муниципальным облигациям и не облагаются налогом. Поэтому инвесторы охотнее покупают облигации, а муниципальные власти платит малый процент, что выгодно для обеих сторон. Процент по муниципальным облигациям ниже, чем по казначейским обязательствам такой же срочности. Владельцами муниципальных облигаций обычно являются коммерческие банки, компании по страхованию имущества и богатые частные лица.
Казначейские обязательства и казначейские облигации правительства. Первые выпускаются как среднесрочные обязательства на срок от одного до 10 лет, вторые - на срок от 10 до 30 лет. Это высоконадежные и высоколиквидные ценные бумаги. Они являются финансовым инструментом для оформления государственного долга. Большое значение имеет вторичный рынок казначейских бумаг. Ежедневно на этом рынке в США вращается казначейских бумаг на сумму более 50 млрд дол. Только такой мощный рынок может взять на себя функцию регулирования экономики страны в целом.
Поэтому Центральный банк реализует свою монетарную политику именно через этот рынок. Проценты по казначейским ценным бумагам облагаются. Но инвесторы охотно покупают их, учитывая надежность и ликвидность. Благодаря этим свойствам проценты по казначейским бумагам, как правило, невысокие по сравнению с другими обязательствами и стабильны во времени.
Залоговый кредит - это, по сути, целевой заем под залог имущества, на покупку которого она дается. Традиционно залоговый кредит выдается под фиксированный процент и амортизируется полностью по истечении срока кредита. Обычно срок кредита устанавливается на 20-30 лет. Рынок залоговых кредитов крупнейший на рынке капитала.