Инвестирование

Финансовые инструменты рынка инвестиций

Префакции с отзывом. Иногда корпорация оставляет за собой право выкупить префакции у владельцев по заранее обусловленной (и записанной в акционном сертификате) цене. Например, префакциям номинальной стоимостью 100 долл. цен отзыва 105 долл. Такие акции дают компании значительную гибкость в управлении финансовой структурой капитала. Момент выкупа определяет компания. Для держателей акций это не очень удобно, и поэтому дивиденды по таким префакциям обычно устанавливаются выше, чем по акциям без отзыва.

Конвертируемые префакции. Такие привилегированные акции можно превращать в обычные по желанию их владельцев. Это делается в заранее оговоренной пропорции. Например, акция номинальной стоимостью 100 долл. обменивается на 4 обыкновенные акции номинальной стоимостью по 10 дол. Если рыночная цена (на вторичном рынке) обыкновенной акции номинальной стоимостью 10 дол. достигла, допустим, ЗО дол. с дивидендами 3 дол. на акцию, то владельцу указанных конвертируемых акций выгодно обменять их на обычные.

Префакции выпускаются прежде всего потому, что они дают возможность мобилизовать капитал, не лишая права владения корпорацией (они не имеют голоса). Кроме того, в отличие от облигаций их надо выкупать в указанный срок, а по префакций с отзывом компания сама выбирает срок выкупа. Конвертируемые префакции выпускаются для того, чтобы сделать их привлекательными для инвесторов.

Облигации корпораций - это долговые обязательства корпораций, которые выпускают облигации с целью привлечения заемного капитала. Облигации обычно выпускаются корпорацией под залог имущества или активов. В отдельных случаях облигации выпускаются и без залога, но при этом корпорация, выпускающей должна иметь или высокий кредитный рейтинг, или поручительство солидной финансовой организации.