Инвестирование

Долговые финансовые ресурсы предприятия

Рыночная цена прежде всего определяется доходностью облигации, которая является отношением выплачиваемых по ней процентов к рыночной цене. Можно выделить по крайней мере три фактора, определяющих соотношение спроса и предложения на рынке облигаций и, следовательно, движение рыночной цены: повышение рыночных процентных ставок приводит к падению цены облигаций, находящихся в обращении; чем ближе срок оплаты облигаций, то при прочих равных условиях выше их цена; ухудшение финансового положения заемщика и связанные с этим опасения относительно перспектив погашения облигаций могут привести к падению цен на облигации данного предприятия.

Выпуск облигаций имеет определенные преимущества для предприятия-эмитента: во-первых, продажа облигаций не связан с получением контроля над предприятием, потому что владельцы облигаций не имеют права голоса, во-вторых, выпуск облигаций является более дешевым способом финансирования, чем выпуск акций, поскольку проценты выплачиваются ограниченное количество лет, а также потому что они ниже, чем дивидендами, но надежнее. Именно в высокой надежности и заключается основное преимущество облигаций для инвестора.

Вместе с тем выпуск облигаций имеет некоторые недостатки для эмитента в случае неуплаты процентов возможном признании предприятия банкротом, увеличение выпуска облигаций может привести к переходу права собственности на предприятие к кредитору.

Новым источником финансирования предприятий в стране может стать опцион.

Опцион - это право выбора действий в сроки, обусловленные договором; это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по фиксированной в момент заключения сделки цене и в пределах согласованного периода времени в будущем. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает продавцу определенную сумму-премию.