Инвестирование

Методы оценки рыночной стоимости акций и долга

Предприятие может увеличить количество инвесторов, уменьшив стоимость акций. Это так называемый сплит - дробление акций на акции меньшим номиналом: вместо старых акций изымаются акционерам вручаются новые на такую же общую сумму, но с меньшим номиналом. Допустим, предприятие выпустило 1000 акций по 50 тыс. каждая. Совокупная рыночная стоимость акционерного капитала составляет 50 млн.

Чтобы увеличить спрос на свои акции, предприятие решает вдвое раздробить их, то выпустим их 2000 акций по 25 тыс. каждая взамен старых.

В условиях инфляции, если акции предприятия продаются по слишком низкому курсу, администрация фирмы может прибегнуть к консолидации (противоположно Сплит). Например, если коэффициент консолидации равен 3, то за каждые 3 акции по 50 тыс. акционеру дается одна акция номиналом 150 тыс.

Выполняя обязательства перед акционерами, предприятие может практиковать скрип дивиденда, то есть выплачивать дивиденды не в денежной форме, а новыми акциями. Это дает предприятию возможность развиваться. Скрип дивиденда разрешается законодательством и на первый взгляд кажется, что его можно использовать на практике. Однако к этому нужно иметь экономический интерес. А он оказывается у инвестора только при наличии законных налоговых выгод, ибо в противном случае акционеры предпочитают получить дивиденды деньгами. Итак, без соответствующего изменения налогового законодательства по этому вопросу возможность останется нереализованной или действие вступит командный, а не экономический механизм.