Финансовое инвестирование
Трудно достичь высоких показателей сразу по всем критериям. В практической деятельности инвестор занимается важнейшими для него характеристиками использования капитала.
Качество управления портфелем, как и при выборе отдельного финансового инструмента, определяется параметрами доходности и риска.
Они, в свою очередь, зависят от доходности и риска каждой ценной бумаги, вошедший в состав портфеля, и их взаимовлияния.
Риск портфеля в целом также зависит от риска каждого инструмента портфеля, но определяется с учетом еще и взаимозависимостей между риском отдельных инструментов. В общем случае считают, что риск портфеля состоит из собственного (индивидуального) риска, который зависит от риска включенных в портфеля ценных бумаг, и рыночного (систематического) риска, который одинаково угрожает всем экономическим субъектам и всем инструментам.
Чем больше инструментов с неновьязанимы тенденциями доходности имеет портфель, тем он более диверсифицированный и тем более его систематический риск приближается к среднему уровню риска рынка. Среднерыночный риск определяется изменчивостью доходности условного портфеля, в который вошли бы все инструменты, на рынке.
Диверсификацией уменьшить риск портфеля ниже уровня риска всего рынка невозможно. В то же время диверсификация уменьшает собственный риск портфеля. В любом случае диверсификация является основным методологическим принципом снижения риска инвестиционного портфеля.
Каждый инвестор из многих возможных вариантов инструментов, имеющихся на рынке, желает сформировать найнрийнятниший для него "эффективный" портфель. такой портфель обеспечит максимальную доходность при ограничении по уровню приемлемого риска или обеспечит минимальный риск при условии, что доходность не меньше приемлемую для инвестора. Таких эффективных портфелей может быть множество - их совокупность называется "эффективной" множеством приемлемых для инвестора портфелей.
Несмотря на развитость финансовых рынков и сложность аналитической работы по обоснованию финансовых инвестиций, управления портфелями ценных бумаг в этой сфере сформировалась система финансовых посредников.
В законодательстве Украины определено, что посредническую деятельность, связанную с выпуском и обращением ценных бумаг, могут производить "специальные акционерные" общества и банки, объединенные термином "торговцы ценными бумагами", для которых операции с ценными бумагами составляют исключительный вид их деятельности.
Торговцы ценными бумагами вправе осуществлять:
а) деятельность, связанную с выпуском ценных бумаг;
б) комиссионную деятельность по ценным бумагам;
в) коммерческую деятельность по ценным бумагам.
Деятельностью, связанной с выпуском ценных бумаг, признается выполнение торговцем ценными бумагами операций по их приобретению или продаже по доверенности, от имени и за счет эмитента.