Финансовое инвестирование
Независимо от процедуры и расчетов, которые проводил инвестор, если портфель сформирован, то это является результатом многокритериальной оптимизации, воспроизводит субъективное понимание инвестором оптимального соотношения между доходностью и риском. Методы формирования портфеля также является субъективным процессом сочетания существующих подходов (теорий или моделей), методических рекомендаций по расчетам доходности и риска, имеющейся у инвестора информации (полной или неполной по рынку и эмитентов финансовых инструментов), интуиции инвестора и его менеджеров.
Критерий прибыльности, как целевое задание инвестора, реализуется или ростом текущих доходов (дивидендов, например) от капитала, или из-за роста стоимости самого капитала. В первом случае имеем портфель дохода, во втором - портфель роста. "Консервативный портфель" состоит из проектов, которые имеют минимальную рискованность (а следовательно, небольшую доходность). "Агрессивный портфель" объединяет инструменты с высокой ожидаемой доходностью и высоким риском.
Инвестирование как процесс развивается во времени, который является таким же ресурсом инвестора, как денежный или материальный ресурс. Инвестор планирует сроки по времени владения объектом инвестирования, времени окупаемости, начала получения прибыли, времени прекращения проекта и тому подобное.
Различают активное и пассивное управление портфелем. Пассивные инвесторы нечасто меняют состав портфеля, ориентируются на среднерыночные показатели доходности и риска, не хотят обыграть рынок, достичь прироста доходности. Они считают, что на рынке почти нет недооцененных инструментов.
Пассивное управление проявляется в приобретении ценных бумаг на долгосрочную перспективу. Инструменты добираются такие, чтобы за это время, особо не меняя состав портфеля, достичь поставленной цели в виде какого-то уровня доходности.
Наоборот, активное управление предполагает постоянный поиск инвестором лучших на рынке ценных бумаг и их приобретения. Такие активные действия позволяют инвестору постоянно улучшать показатели доходности, которые планировались с начала инвестирования.
Итак, результативность инвестирования за пассивного управления формируется при выборе базового портфеля, а при активном - в течение всего периода владения портфелем.
Риск добавляет инвестору ощущения реальности в его естественном стремлении достичь максимальной прибыльности использования капитала.
Рискованное «пи неризиковане инвестирования является едва ли не главным признаком выбранной инвестором стратегии Риск может возникать из-за множества факторов, которые лучше разделить на изменения во внешнем (для проекта) среде и ошибки в управлении ресурсами проекта (внутренняя среда).
Важным мероприятием противодействия риску является ликвидность активов инвестора, которая определяет потенциальную способность его быстро и без потерь превращать активы проекта снова в денежные средства. В инвестиционной деятельности следует учитывать уровень ликвидности и приобщать его к другим критериям, решая вопрос о целесообразности инвестирования.
Соответствие финансовым ресурсам является главным ограничением для планов инвестора. Недостаточные собственные ресурсы могут быть дополнены другими источниками, однако это повышает рискованность и требует более тщательного финансового планирования. Чем больше доля инвестированного капитала, которая не принадлежит инвестору, тем более подозрительным будет проект для партнеров.