Финансовое инвестирование
Требования информационного обеспечения инвестирования в ценные бумаги есть, с одной стороны, условием аналитического обеспечения инвестиционной деятельности, а с другой - условием защиты прав акционеров и инвесторов. Конечно, для принятия решений по инвестированию в ценные бумаги нужна более глубокая и регулярная (чем ежегодная) информация о состоянии дел у эмитента. Технологии такого информационного обеспечения является составной работы аналитиков на рынке.
Ценная бумага становится полноценным инструментом финансового инвестирования. если он имеет постоянную текущую ликвидность - потенциальную возможность собственника продать ценная бумага и вернуть вложенные в него средства. Это качество в виде постоянного платежеспособного спроса делает ценная бумага объектом инвестирования.
Основной задачей финансового инвестора можно считать поиск недооцененных рынком ценных бумаг, то есть таких, которые завтра будут стоить больше, чем сегодня, - их рыночная цена возрастет из-за роста привлекательности и спроса. Если вкладывать капитал в такие недооценены инструменты, то он постоянно будет расти темпом, превышать среднерыночную конъюнктуру. И это будет называться "обыграть рынок", то есть получить доходность выше средней на рынке (из всех ценных бумаг, имеющихся на рынке и доступны для инвестора).
Принимая решение об инвестировании (приобретение ценной бумаги), инвестор рассматривает доходность и риск ценной бумаги.
Доходность (D) рассчитывается как темп прироста доходов от владения ценной бумагой или как прирост стоимости активов инвестора за период владения активом на единицу начальной стоимости активов:
D = [(К1 - К0) / К0] 100%.
где К0, К1 - стоимость активов инвестора соответственно на начало и на конец периода владения активом.
Если речь идет о ценной напор, то доходность рассчитывается исходя из цены приобретения (К0) и цены продажи плюс текущие доходы в виде дивидендов (К1).
Риск ценной бумаги определяется как будущая изменчивость доходности и рассчитывается через количественную оценку величины возможных отклонений доходности владения ценной бумагой от их среднеожидаемой величины. Это будет так называемое стандартное отклонение, которое обозначим буквой s.
Взаимозависимость ожидаемых параметров доходности и риска но, что в правой части кривой (при росте доходности выше какой-то величины, например 20%, начинается зона повышенной доходности) инвестор соглашается платить большую цену (риск за каждый процентный пункт возможного прироста доходности). В левой части кривой (зона низкой доходности) инвестор ведет себя умереннее относительно риска.
В общем случае для инвестора одинаково привлекательные все финансовые инструменты, на кривой "выбора". В портфельном анализе для характеристики риска ценной бумаги используется так называемый бета-коэффициент.
Фондовый индекс является специально рассчитанным показателем, который характеризует среднюю величину изменения по какой-то период цен на выбранную совокупность наиболее представительских ценных бумаг, обращающихся на рынке. Для этого рассчитывается средняя цена и индекс ее изменения. Пусть известным фондовым индексом является индекс Доу-Джонса. На основе такой "среды ьо взвешенной цены" и ее изменения за период можно определять доходность по рынку в целом и средневзвешенное отклонение для характеристики среднерыночного риска.